Los \u00faltimos meses fueron convulsionados para la pol\u00edtica y la econom\u00eda y una respuesta esperable para las variables del mercado es la de la volatilidad. En el caso del precio de los d\u00f3lares alternativos al oficial que fija diariamente el BCRA, \u00e9stos vienen quedando bien atr\u00e1s de la inflaci\u00f3n, con un sesgo a\u00fan m\u00e1s marcado en los \u00faltimos meses por la espiralizaci\u00f3n del fen\u00f3meno con una tasa anual que se acercar\u00eda al 300% al cierre de marzo, respecto del a\u00f1o previo.<\/p>\n\n\n\n
Ejemplo de esto es la p\u00e9rdida de competitividad del d\u00f3lar oficial, que en t\u00e9rminos reales est\u00e1 hoy al mismo nivel de agosto de 2023. Desde el salto cambiario del 13 de diciembre, cuando el d\u00f3lar mayorista avanz\u00f3 desde los $366 a los $800, sobrevinieron dos meses calientes para los precios de la econom\u00eda -con una inflaci\u00f3n acumulada de m\u00e1s de 50%- que horadaron en 48 puntos al \u00cdndice de Tipo de Cambio Real Multilateral (ITCRM)<\/a> que mide el Banco Central y que baj\u00f3 de 162 puntos a los 114 puntos.<\/p>\n\n\n\n https:\/\/e.infogram.com\/7fa28967-eca8-42b4-abea-836351f0e471?parent_url=https%3A%2F%2Fwww.infobae.com%2Feconomia%2F2024%2F02%2F19%2Fcon-inflacion-y-apreton-monetario-cuanto-deberia-costar-el-dolar-libre%2F&src=embed#async_embed<\/p>\n\n\n\n Sin embargo, la pronunciada baja de las cotizaciones alternativas <\/a>del d\u00f3lar fue el dato financiero saliente de las \u00faltimas semanas. \u00bfQu\u00e9 hay detr\u00e1s de este fen\u00f3meno y cu\u00e1l deber\u00eda ser en el presente un precio de equilibrio para un d\u00f3lar libre? Establecer este nivel con precisi\u00f3n no es posible, aunque de manera te\u00f3rica se puede especular con estimaciones.<\/p>\n\n\n\n Por ejemplo, si se toma la inflaci\u00f3n acumulada desde que se ajust\u00f3 el cepo cambiario a fines de octubre de 2019 -cepo extremo de USD 200 mensual para la demanda minorista-, la inflaci\u00f3n acumulada desde noviembre de 2019 a enero de 2024 fue de 1.182,6 por ciento.<\/p>\n\n\n\n El d\u00f3lar libre costaba $75,50 el 28 de octubre de 2019; de haber seguido el recorrido inflacionario, deber\u00eda haber finalizado $968 en enero, cuando cotiz\u00f3 a $1.145. Esto es un \u201csobreprecio\u201d de 18%. De darse en febrero una inflaci\u00f3n del 15%, el d\u00f3lar \u201cblue\u201d en funci\u00f3n de la inflaci\u00f3n acumulada deber\u00eda acercarse a $1.114, frente a $1.095 del cierre del viernes \u00faltimo.<\/p>\n\n\n\n https:\/\/e.infogram.com\/8f58eb68-e105-413c-a5a7-5c4e34ef7cf5?parent_url=https%3A%2F%2Fwww.infobae.com%2Feconomia%2F2024%2F02%2F19%2Fcon-inflacion-y-apreton-monetario-cuanto-deberia-costar-el-dolar-libre%2F&src=embed#async_embed<\/p>\n\n\n\n \u00bfPor qu\u00e9 bajan los d\u00f3lares paralelos a\u00fan con una inflaci\u00f3n muy alta? Los analistas coinciden en que la plaza est\u00e1 \u201cseca\u201d de pesos. Las colocaciones de de deuda a manos del BCRA y el Tesoro son aspiradoras del excedente monetario.<\/p>\n\n\n\n De hecho, la Base Monetaria se mantiene estabilizada en 2024 apenas encima de los 10 billones<\/a> de pesos, al tiempo que hubo una fuerte ca\u00edda del stock de pasivos remunerados del BCRA<\/a> en t\u00e9rminos reales -crecieron por debajo de la tasa de inflaci\u00f3n-.<\/p>\n\n\n\n Una consecuencia que se relaciona con este proceso es la sensaci\u00f3n de falta de pesos tambi\u00e9n en los bolsillos. Los pesos no alcanzan para afrontar gastos, impacta en el consumo y tambi\u00e9n en la demanda de divisas por los canales alternativos.<\/p>\n\n\n\n Si se mide el crecimiento de la circulaci\u00f3n monetaria -dinero en poder del p\u00fablico, que es el principal componente de la Base Monetaria-, este indicador se expandi\u00f3 un 736% desde el \u201ccepo hard\u201d de octubre de 2019 ($923.500 millones) al presente ($7,7 billones). Con esta base de comparaci\u00f3n, el d\u00f3lar libre deber\u00eda costar $631 y el \u201ccontado con liquidaci\u00f3n\u201d, 677 pesos.<\/p>\n\n\n\n El \u201camesetamiento\u201d del nivel de la circulaci\u00f3n monetaria en los \u00faltimos dos meses, con Javier Milei <\/strong>en el Gobierno, frente a una inflaci\u00f3n del 50% se tradujo en un desplome de esta variable en t\u00e9rminos reales.<\/p>\n\n\n\n Esto no quiere decir que los d\u00f3lares alternativos deban descender debajo de $700, pero es evidente que este \u201capret\u00f3n\u201d o \u201cancla\u201d monetaria fue un lastre para que cayeran desde un r\u00e9cord en torno a $1.300 a la zona de $1.100 en menos de un mes.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La divisa no deja de caer en los mercados alternativos, a la vez que el ritmo de aumento de los precios al consumidor se encamina al 300% respecto del a\u00f1o… <\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":339,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-1281","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-actualidad"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tucunews.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1281","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/tucunews.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tucunews.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tucunews.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tucunews.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1281"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/tucunews.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1281\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1282,"href":"https:\/\/tucunews.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1281\/revisions\/1282"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tucunews.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/339"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tucunews.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1281"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tucunews.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1281"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tucunews.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1281"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}