Tras el repunte de la inflaci\u00f3n de junio, en buena medida por el incremento del rubro alimentos y bebidas, ahora la expectativa del equipo econ\u00f3mico es que este mes se retome la tendencia a la desaceleraci\u00f3n de los precios<\/strong>. El \u00e9xito de este proceso es, en definitiva, el principal activo que tiene el Gobierno para conseguir un triunfo claro en las elecciones legislativas de fin de octubre.<\/p>\n\n\n\n De acuerdo a la mayor\u00eda de las consultoras, el mes pasado el \u00edndice de precios habr\u00eda saltado a niveles cercanos al 2%, luego de la ca\u00edda a 1,5% en mayo. Aquel mes hab\u00eda ayudado una fuerte deflaci\u00f3n en frutas y verduras, que resultaron claves para que el \u00edndice arrojara un nivel tan bajo, el menor de los \u00faltimos cinco a\u00f1os. <\/p>\n\n\n\n Sin embargo, los relevamientos del mes pasado muestran que este proceso deflacionario ya no estuvo presente y que algunos productos -como aceites y carne- tuvieron subas significativas. Es un\u00e1nime, en este contexto, la proyecci\u00f3n de un repunte inflacionario en junio, con la \u00fanica duda si llegar\u00e1 o no a superar el 2%. <\/p>\n\n\n\n Las proyecciones preliminares para julio, reci\u00e9n en el arranque del mes, marcan un descenso a niveles de 1,6%, es decir que estar\u00eda levemente por encima de los valores de mayo. Pero todav\u00eda hay mucho por andar, se trata de un mes largo que puede deparar sorpresas. La suba de 3,5% en los combustibles que anunci\u00f3 YPF a partir de ayer, de hecho, sorprendi\u00f3 a las consultoras que esperaban un ajuste algo menor. Tambi\u00e9n se anunciaron subas generalizadas en transporte, que tambi\u00e9n tienen su impacto en el IPC. <\/p>\n\n\n\n Por otra parte, si bien julio no tiene una estacionalidad especialmente alta habr\u00e1 que ver el repunte de precios en turismo relacionados con las vacaciones de invierno. Este efecto podr\u00eda generar alg\u00fan impulso adicional en los precios del turismo como hoteler\u00eda y restaurantes, que es uno de rubros que muestra mayor tendencia alcista en los \u00faltimos meses. <\/p>\n\n\n\n Sin embargo, dentro de este an\u00e1lisis sobre lo que podr\u00eda ocurrir con los precios aparece el tipo de cambio, sobre todo luego del salto que tuvo el d\u00f3lar en el arranque del mes. Ayer el tipo de cambio oficial salt\u00f3 1,6% hasta $ 1.235, el valor m\u00e1s alto desde la salida del cepo. <\/p>\n\n\n\n Este ajuste parece responder a dos motivos: compras de individuos tras haber cobrado el sueldo, pero sobre todo desarme de posiciones de bancos internacionales, que hab\u00edan ingresado para invertir en LECAP y tambi\u00e9n en Bonte 2030. <\/p>\n\n\n\n JP Morgan ya hab\u00eda anunciado el desarme del \u201ccarry trade\u201d que hab\u00eda iniciado en mayo. Esto significa que vendi\u00f3 sus tenencias en bonos en pesos para dolarizarse. Seg\u00fan rumores que circularon en el mercado ayer hubo otro gran fondo de inversi\u00f3n que se desprendi\u00f3 de sus tenencias en moneda local. <\/p>\n\n\n\n Claro que se trata del arranque del mes. Hacia adelante la expectativa oficial es que ingrese un fuerte volumen de d\u00f3lares del campo. Los exportadores tienen 15 d\u00edas h\u00e1biles para seguir aprovechando la baja de retenciones, a partir de las declaraciones juradas de venta (DJVE) ingresadas hasta fin de junio. <\/p>\n\n\n\n Los c\u00e1lculos indican que a\u00fan quedar\u00eda un remanente de USD 4.500 millones para ingresar hasta el 21 de julio. Esta oferta de divisas ser\u00eda clave para evitar subas mayores del tipo de cambio, que s\u00ed podr\u00edan impactar por ejemplo en los precios de insumos importados. <\/p>\n\n\n\n Pero la experiencia reciente recomienda no apurar remarcaciones ante un posible salto del tipo de cambio. Eso es lo que sucedi\u00f3 en abril y luego el d\u00f3lar retrocedi\u00f3 por debajo de los $ 1.200.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El comportamiento del tipo de cambio definir\u00e1 si es posible retomar el proceso de desinflaci\u00f3n, clave para las chances electorales del Gobierno. 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