El fuerte aumento de las tasas de inter\u00e9s obedece, de acuerdo al Gobierno, al nerviosismo de los inversores por el denominado \u201criesgo kuka\u201d<\/strong>. El temor a un regreso kirchnerista estar\u00eda detr\u00e1s de la presi\u00f3n dolarizadora y la necesidad de aumentar el premio a quienes deciden quedarse en pesos. Por eso la pregunta que se hacen los inversores por estas horas se repite una y otra vez: \u00bfla tensi\u00f3n extrema en el sistema financiero se termina el 7 de septiembre o se puede prolongar mucho m\u00e1s?<\/strong><\/p>\n\n\n\n La fecha es la de la elecci\u00f3n en la provincia de Buenos Aires. La expectativa del ministerio de Econom\u00eda es que una victoria de la alianza LLA y el PRO en el basti\u00f3n del peronismo disipe los temores sobre un posible regreso kirchnerista al poder.<\/strong> <\/p>\n\n\n\n Una victoria en territorio bonaerense generar\u00eda, creen en el equipo econ\u00f3mico, un efecto euf\u00f3rico entre los inversores. Esto bajar\u00eda notoriamente la presi\u00f3n sobre el tipo de cambio y por ende ya no ser\u00edan necesarias tasas elevadas para mantener la demanda de pesos. <\/p>\n\n\n\n Pero la mayor\u00eda de los operadores desconf\u00eda que las cosas resulten lineales. En primer lugar hay que esperar el resultado de las elecciones bonaerenses, que ya est\u00e1n a menos de tres semanas. Si no hay un claro ganador, es posible que toda la incertidumbre ya pase a la elecci\u00f3n legislativa el 26 de octubre, por lo que se mantendr\u00eda el clima de incertidumbre por otro mes y medio m\u00e1s. No son pocos los que creen incluso que este panorama podr\u00eda prolongarse incluso m\u00e1s all\u00e1 de fin de a\u00f1o. <\/p>\n\n\n\n Por otra parte, no est\u00e1 tan claro que toda la volatilidad de tasas tenga que ver estrictamente con el \u201criesgo K\u201d. En realidad el mercado viene desconcertado con las \u00faltimas medidas adoptadas por el equipo econ\u00f3mico, que en los \u00faltimos tiempos oscilaron entre inyectar m\u00e1s pesos o prender la aspiradora para volverse super restrictivos, como ocurri\u00f3 ya en las \u00faltimas jornadas. <\/p>\n\n\n\n La decisi\u00f3n de eliminar las LEFI emitidas por el Tesoro dej\u00f3 al mercado financiero sin una referencia clara de tasa de inter\u00e9s. Y esa falta de claridad relacionada con el costo del dinero se estar\u00eda pagando ahora. <\/p>\n\n\n\n Los bancos aumentaron fuertemente la tasa de plazo fijo en las \u00faltimas horas, reflejando la escasez de pesos. La mayor\u00eda est\u00e1 pagando tasas de entre 43% y 47% anual, mientras que algunos de menor tama\u00f1o llegaron hasta el 55%. Tambi\u00e9n tuvo un fuerte incremento la tasa TAMAR (plazos fijos de m\u00e1s de $ 1.000 millones), que pas\u00f3 del 47% a 56% en un par de d\u00edas. <\/p>\n\n\n\n De la misma manera, los distintos bonos emitidos por el Tesoro tambi\u00e9n presentan rendimientos que arrancan en el 50% y en algunos casos superan el 60% anual. Los BONCER presentan tasas que superan entre 15 y 20 puntos porcentuales la inflaci\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n El remedio elegido por el Gobierno para contener al d\u00f3lar (que se mantiene estable en niveles de $ 1.310) tiene efectos colaterales. <\/p>\n\n\n\n El m\u00e1s notorio es sobre la actividad econ\u00f3mica. Las tasas tan elevadas representan un importante costo financiero para las empresas, que todo el tiempo precisan descontar cheques y otros documentos para conseguir capital de trabajo. Estos rendimientos implican un aumento en la estructura de costos especialmente para las pymes. <\/p>\n\n\n\n Por otra parte, la escasez de pesos provocar\u00e1 no solo un aumento del costo de financiamiento, sino que directamente se corten l\u00edneas crediticias para familias y empresas, al menos por un tiempo. <\/p>\n\n\n\n Para el Tesoro tambi\u00e9n es una situaci\u00f3n peligrosa, porque coloca t\u00edtulos con intereses que superan por amplio margen de la inflaci\u00f3n. Tanto en julio como en agosto la carga de intereses capitalizados aument\u00f3 exponencialmente. Y si se mantiene este esquema el peso de la deuda en pesos en los pr\u00f3ximos aumentar\u00e1 de manera significativa.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Actividad econ\u00f3mica: cu\u00e1nto durar\u00e1 el impacto de la suba de tasas El fuerte aumento de las tasas de inter\u00e9s obedece, de acuerdo al Gobierno, al nerviosismo de los inversores por… <\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":10446,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1,7],"tags":[],"class_list":["post-21006","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-actualidad","category-destacado"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/tucunews.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21006","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/tucunews.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/tucunews.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tucunews.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tucunews.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21006"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/tucunews.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21006\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":21007,"href":"https:\/\/tucunews.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21006\/revisions\/21007"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/tucunews.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/10446"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/tucunews.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21006"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/tucunews.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21006"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/tucunews.com.ar\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21006"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}